Шатдаун (англ. “shutdown”, що буквально означає “закриття” або “зупинка роботи”) уряду Сполучених Штатів Америки – це примусове припинення роботи некритичних федеральних служб та установ, що виникає внаслідок відсутності законного фінансування. Це явище, унікальне для політичної системи США, є прямим наслідком нездатності Конгресу (Палати представників і Сенату) узгодити та прийняти закони про асигнування до початку нового фінансового року, який стартує 1 жовтня.
По суті, шатдаун – це інструмент політичної боротьби, коли одна або обидві палати Конгресу використовують необхідність фінансування як важіль тиску для досягнення своїх політичних або бюджетних цілей.
Механізм виникнення та дії шатдауну
Правовою основою для виникнення шатдауну є Акт про антидефіцитність (Antideficiency Act), який забороняє федеральним агенціям витрачати державні кошти без попереднього та чітко визначеного дозволу Конгресу (асигнування).
Як це працює?
- Бюджетний процес: Щороку Президент США подає до Конгресу проєкт бюджету. Конгрес, згідно зі своїми повноваженнями, має прийняти 12 окремих законопроєктів про асигнування для фінансування всіх федеральних міністерств та агенцій.
- Дедлайн: Кінцевий термін для прийняття цих законів – 30 вересня. Якщо до 1 жовтня (початок нового фінансового року) ці закони не прийнято, або не прийнято резолюцію про тимчасове фінансування (Continuing Resolution, CR), яка дозволяє фінансувати уряд за старими ставками протягом обмеженого часу, виникає шатдаун.
- Примусове закриття: Після настання шатдауну федеральні агенції змушені негайно припинити всі “несуттєві” (non-essential) операції та відправити більшість своїх співробітників у примусову неоплачувану відпустку (furlough).
- Критичні служби, які продовжують працювати: Співробітники, чия робота стосується захисту життя, майна та національної безпеки, продовжують працювати. Сюди входять військовослужбовці, прикордонна охорона, поліцейські служби, лікарі та медсестри у федеральних госпіталях, працівники авіадиспетчерських служб та інші. Їхня зарплата за цей період часто затримується, хоча зазвичай виплачується ретроактивно після завершення шатдауну.
- Несуттєві служби, які закриваються: Національні парки та музеї, деякі адміністративні служби (наприклад, видача паспортів і віз), значна частина дослідницьких проєктів, фінансованих державою, та багато інших програм.
- Закінчення шатдауну: Шатдаун завершується, коли Конгрес успішно приймає необхідні закони про асигнування або чергову резолюцію про тимчасове фінансування, яку підписує Президент.
Історичні випадки шатдауну
Шатдаун не є новим явищем в американській політиці. З 1976 року, коли був прийнятий сучасний бюджетний процес, США пережили понад 20 випадків припинення фінансування. Однак, найбільше уваги привертають ті шатдауни, які були тривалими та мали значний політичний контекст.
Хронологія найпомітніших шатдаунів:
| Період | Тривалість (Днів) | Президент | Причина/Контекст |
| Грудень 1995 – Січень 1996 | 21 день | Білл Клінтон | Боротьба з республіканським Конгресом (Ньют Гінгріч) навколо скорочення Medicare та бюджетного дефіциту. |
| Жовтень 2013 | 16 днів | Барак Обама | Республіканці намагалися скасувати або відстрочити впровадження закону про доступну охорону здоров’я (Obamacare). |
| Січень 2018 | 3 дні | Дональд Трамп | Демократи вимагали врегулювання статусу молодих нелегальних іммігрантів (DACA). |
| Грудень 2018 – Січень 2019 | 35 днів | Дональд Трамп | Найтриваліший в історії. Трамп вимагав виділення $5.7 млрд на будівництво стіни на кордоні з Мексикою, чому чинив опір Конгрес. |
Важлива відмінність: Більшість шатдаунів, що відбулися до 1980 року, були короткочасними та мали мінімальний вплив. Сучасні шатдауни, починаючи з 1990-х років, стали тривалішими та значно більш політизованими, використовуючись як зброя у партійній боротьбі.
Вплив шатдауну на економіку та ринки
Наслідки шатдауну відчутні як для економіки США в цілому, так і для світових фінансових ринків.
А. Вплив на економіку США
- Втрата ВВП: Щоденна втрата економічної активності може бути значною. За оцінками різних дослідницьких центрів, кожен тиждень шатдауну може коштувати економіці США мільярди доларів через втрату заробітної плати федеральними працівниками, припинення державних закупівель та заморожування бізнес-ліцензій.
- Уповільнення адміністративних процесів: Припиняється робота податкової служби (IRS), що уповільнює повернення податків. Федеральне управління житлового будівництва (FHA) припиняє обробку іпотечних кредитів, що впливає на ринок нерухомості. Затримки з ліцензуванням, регулюванням та інспекціями уповільнюють бізнес-процеси.
- Зниження споживання: Сотні тисяч федеральних працівників, відправлених у неоплачувану відпустку, різко скорочують свої витрати, що негативно впливає на місцеві економіки навколо федеральних центрів.
- Проблеми зі збором даних: Економічна статистика (наприклад, звіти про зайнятість, інфляцію, ВВП), що публікується Міністерством праці та іншими агенціями, може бути затримана або призупинена. Це створює непевність для інвесторів, бізнесу та Федеральної резервної системи (ФРС), ускладнюючи прийняття рішень.
Б. Вплив на фінансові ринки
- Зростання невизначеності та волатильності: Фінансові ринки не люблять невизначеності. Шатдаун є ознакою політичного глухого кута та непередбачуваності, що призводить до зростання волатильності (мінливості) фондових ринків.
- Реакція фондового ринку (S&P 500): Хоча короткочасні шатдауни можуть мати обмежений вплив, тривалі зупинки часто призводять до негативної реакції ринку. Історично S&P 500, як правило, знижувався під час активної фази шатдауну. Однак, важливо відзначити, що ринки зазвичай швидко відновлюються після досягнення політичної угоди і завершення кризи фінансування. Інвестори часто розглядають такі події як тимчасові політичні збої, а не як фундаментальні економічні проблеми.
- Вплив на облігації (Казначейські зобов’язання США): Хоча шатдаун не впливає на здатність США обслуговувати свій борг (це питання залежить від ліміту держборгу, а не від асигнувань), він може посилити занепокоєння щодо загальної фіскальної відповідальності. Проте, у кризові моменти казначейські зобов’язання США часто розглядаються як актив-притулок, і попит на них може навіть зростати на тлі загальної ринкової непевності.
- Вплив на долар США: Шатдаун може чинити короткостроковий тиск на американський долар (USD), оскільки він відображає політичну нестабільність. Однак, його вплив, як правило, не є стійким і сильно залежить від глобального контексту.
- Рейтинги та Довіра: Хоча сам шатдаун не є дефолтом, його регулярність та тривалість можуть негативно впливати на кредитний рейтинг США та міжнародну довіру до американської політичної системи. Зниження кредитного рейтингу Fitch у 2023 році, хоча й було спричинене ширшими фіскальними проблемами та суперечкою щодо ліміту держборгу, підкреслює ризики, пов’язані з політичною дисфункцією.
Шатдаун vs. Дефолт
Важливо чітко розрізняти шатдаун та дефолт (Default).
| Ознака | Шатдаун (Shutdown) | Дефолт (Default) |
| Причина | Відсутність схвалених асигнувань для фінансування урядових операцій(закону про бюджет). | Нездатність Міністерства фінансів обслуговувати державний борг (виплачувати відсотки та погашати облігації) через досягнення ліміту держборгу. |
| Наслідки | Тимчасове припинення роботи некритичних служб, примусова відпустка федеральних працівників. | Катастрофічні наслідки для світової фінансової системи, обвал ринків, різке зростання ставок за кредитами, втрата статусу долара як світової резервної валюти. |
Шатдаун — це адміністративна проблема, тоді як досягнення ліміту держборгу без його підвищення призводить до фінансової кризи та потенційного дефолту. Хоча політичні суперечки щодо шатдауну та ліміту боргу часто йдуть пліч-о-пліч, їхні економічні наслідки фундаментально різні.
Підсумок
Шатдаун уряду США – це політична криза, що виникає, коли Конгрес не виконує свою ключову функцію – затвердження бюджету. Це не рідкісне явище в історії США, але його використання як важеля політичного тиску стало більш агресивним та тривалим у сучасну епоху.
Хоча економічні втрати від шатдауну є значними, а його вплив на ринки створює короткострокову волатильність, світові фінансові системи зазвичай справляються з цим явищем, оскільки воно сприймається як тимчасовий політичний збій, який не загрожує осмим фінансовим зобов’язанням США. Проте, повторюваність та загроза шатдауну залишаються постійним джерелом невизначеності та відображають глибоку поляризацію в американській політиці, що є негативним фактором для економічної стабільності.